中国中央银行发布降低企业杠杆比率的指令

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人民’s Bank of 中国 (PBOC) has led the issuance of a new directive for dialling down the leverage ratios of Chinese enterprises.

7月29日,中国人民银行,国家发展和改革委员会(NDRC),财政部和中国银行保险监督管理委员会(CBIRC)联合发布了“降低企业杠杆率的2019年工作重点” (2019年降低企业杠杆率工作要点).

该指令强调了金融资产投资公司对基于市场的债务-股权互换的更多使用,以及私人资本对基于市场的债务-股权互换的更多参与。

关于扩大以市场为基础,以法治为基础的债务权益互换的数量,面积和质量的第一点,该指令要求:

  1. 推动金融资产投资公司在基于市场的债务股权互换中发挥先锋作用;
  2. 扩大社会资本参与基于市场的债务-股权互换的渠道;
  3. 股份制商业银行加快使用有针对性的要求减储准备金;
  4. 加强对股份制商业银行有针对性的要求削减准备金用途的评估;
  5. 采取多项措施解决过剩问题“capital occupation”关于基于市场的债务股权互换;
  6. 加快推动基于市场的债务股权互换资产交易;
  7. 鼓励对优质企业进行以市场为基础的债转股;
  8. 支持私营企业实施基于市场的债转股;
  9. 积极进行债务交换优先股的试验;
  10. 进一步增加市场在以市场为基础的债务-股权互换资产定价中的作用;
  11. 加强公司治理,保护社会资本权益。

该指令还要求“综合运用各种降低杠杆措施,” highlighting:

  1. 推动企业战略重组和结构调整;
  2. 加快处置“zombie enterprise” debt;
  3. 改进有关破产和撤回的保护措施;
  4. 大力发展股权融资。

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