中国人民银行试图通过削减所需准备金率代替OMO来优化流动性结构

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中国中央银行强调,它有针对性地降低存款准备金率是为了优化银行体系。’的流动性结构。

人民’中国银行(PBOC)于10月7日宣布,将于10月15日第四次下调存款准备金率,大型商业银行,股份控制商业银行,市政商业银行将存款准备金率下调100个基点。银行和外资银行。

就在美联储于9月底宣布2018年第三次加息以及中美之间贸易紧张局势缓和之际,这一消息发布。

中国人民银行表示,此举旨在“进一步支持实体经济增长,优化商业银行和金融市场的流动性结构,降低融资成本,引导金融机构继续扩大对小微企业,民营企业和创新企业的支持力度。”

分析人士指出,与中国人民银行对中期贷款工具(MLF)的展期使用相反,降低存款准备金率将为长期流动性带来更大的稳定性。

“每降低1个百分点,就会释放约1.2万亿元人民币,其中4,500亿元将抵消到期的多边基金,”中国民生银行首席研究员温彬表示 媒体.

“其余7500亿元将抵消税收,因此在总体流动性保持相对稳定的前提下,有利于优化流动性结构。”

中国人民银行一位官员表示,鉴于最近的贷款增长已经提升了中国金融机构的中长期流动性需求,因此降低存款准备金率的主要目标是优化流动性结构。

这位官员表示,适当降低法定存款准备金率和将中央银行借出的一些资金换出,可以进一步提高银行业基金的稳定性,优化商业银行和金融市场的流动性结构,并减少银行业务。融资成本,从而为企业融资。

中国人民银行还表示,降息并不意味着货币政策出现转机。

“目前的降息仍是有针对性的调整,整个银行系统的流动性将基本保持稳定,” said an official. “货币形势稳定中立,货币政策方向保持不变。”

“与过度灌溉相比,货币政策在不久的将来可能会保持稳定并保持合理的宏观流动性。”交通银行首席分析师连平说。

连平预计,此次降息对中国汇率的影响有限,因为净流动性增加将因多边基金到期而被削减,而不会导致利率下降。

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