PBOC. Says China’在其杠杆困境背后的财政制度原因

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中国中央银行的研究负责人估算了中国’利用与该国问题相关的风险’S财政和税收制度,并表示政策制定者不能依赖金钱政策依赖过度依赖。

徐忠(徐忠),人民负责人’中国银行研究部门,介绍了 演讲 他在2018年国际金融峰会中交付了。

“中国的根本原因’S高杠杆风险在于财政和税收制度改革的后果…无论是如何’近年来国有企业的隐藏债务,国有企业的高杠杆率或家庭杠杆迅速,财政和税收制度的缺陷是主要原因。

“中央和地方[政府]之间的财政关系从未被平滑过,当地政府融资的适当门’T已开业,省级政府代表市级政府发行债务的权利和责任唐’t match.

“[这]中央政府干预,导致隐含担保和道德危害。”

除了呼吁进一步改革中国’S财政和税收制度,以加快全国’S折叠竞选活动,徐忠警告说,该国不能过于依赖金钱政策。

“Monetary policy can’T做一切,特别是在外部冲击不断增加的条件下,操纵房间变得更小。

“[汇总货币政策]很可能使用流动性来隐瞒信用风险,低利率隐瞒低投资回报…这并不肯定是对结构问题有效,也可以向火焰增加火。

“货币警察的最大作用是保持稳定和中立的货币环境。关于解决结构问题,我们只能诉诸供应方结构改革。

“此外,我们必须严格控制影子银行业务的增长,逐步解决[未偿还负债,]并可以使用证券化以及金融机构资本补充,以返回余额表,维护和增加支持和服务水平。实体经济。”

徐还呼吁中国监管机构进一步改进该国’S业务环境。

“China’在世界各地的190个国家/地区排名第78位’在宽松的建筑许可方面,第172号在税收筹集方面进行了排名93。

“在2013年至2016年期间,中国的全球排名’S的商业环境上升了18个地方,轻松启动业务31个地方。

“这显然不匹配[中国’S]作为世界各国的地位’S第二大GDP,特别是现在和将来,在我们面临外部冲击的条件下,更需要扩大规定和服务代表团的改革,推进国有企业的预制件,并努力改善商业环境。”

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