“需要有序去杠杆化以稳定市场预期”- State Media

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中国’官方媒体呼吁北京’正在进行的去杠杆化运动将在“orderly”以期更有效地控制系统性财务风险。

社论标题为“有序去杠杆化稳定了金融市场的预期”有序去杠杆稳定金融市场预期》由新华社发表’s 经济信息日报 并于2月12日演唱中央政府的赞扬’当前的去杠杆化运动,同时警告即将面临的挑战。

“有序去杠杆化是有效预防和控制风险的关键,”声明社论。

“一年多来,经济不法行为在 中国 有效地遏制了银行同业资产和债务规模的首次收缩,金融机构增强了积极参与金融,金融和金融的意愿。‘收缩资产负债表,’ and financial deleveraging has been implemented in an 有顺序地 way.

“Following the continued, longitudinal deepening of financial deleveraging, the difficulty and complexity of future deleveraging will increase, and attention needs to be given to the stabilisation of financial market expectations, and the creation of an appropriate public mood for 有顺序地 deleveraging.

“应该理解,金融去杠杆化是一个持续危害的过程,在操作过程中需要格外小心…it’人们经常说,财务杠杆化很容易,而财务去杠杆化则极其困难。

“主要原因是财务 杠杆作用 牵涉到建立债务-信用关系,金融去杠杆化积极地破坏了某些债务-信用关系,使它们极易受到债务风险的干扰,极易引发连锁反应。

“在金融去杠杆过程中,银行同业信贷和债务到期日很短,可以在到期时自动清算。通常,这不会触发巨大的风险,并且是金融去杠杆化中较容易的部分之一。

“但是,随着金融去杠杆的纵向不断深化,特别是当涉及企业去杠杆时,去杠杆的难度和复杂性将急剧增加。

“众所周知,这些企业的经营存在先天的脆弱性,其现金流高度依赖于外部融资…[他们]已经通过复杂的商品和服务交易网络以及会员和担保链形成了特殊的生态系统。

“破坏债务-债权人关系意味着重塑这些特殊的商业生态系统,它们带来的冲击和冲击具有传染性。

“客观上需要稳定金融市场环境,以承受去杠杆措施的冲击。”

“随着信息技术在金融领域的广泛应用,信息流已经成为影响金融市场的关键因素…金融危机的过程造成了金融市场上流动性的干旱,甚至导致非金融市场上真正的流动性短缺,缺乏愿意提供资本的人。

“在金融杠杆化过程中,错误信息的传播会刺激金融市场投资者以不合理的,像羊一样的方式行事。

“但是,在金融去杠杆化过程中,错误信息的传播也有可能在金融市场投资者中引起踩踏,触发资本市场的剧烈波动,货币市场利率飙升以及信贷的溢出和传播市场风险。

“这导致金融去杠杆过程的大规模中断,并大大增加了金融杠杆的成本。

“It is thus evident that stabilisation of financial market expectations and the prevention of sharp fluctuations in sentiment is the necessary precondition for 有顺序地 deleveraging.”

 

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