监管镇压包含不良贷款,提振上半年银行收益

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监管机构为增强中国健康所做的广泛努力’的银行体系将有可能在2017年上半年带来稳定的收益。

彭博社 大卫·米尔豪斯(David 米尔豪斯)指出,贷方正在寻找它“努力抗击政府的努力”当涉及加快中国银行体系改革时,旨在遏制系统风险并限制不良贷款。

“在过去的一年中,中国宣布了几项降低主要银行不良贷款风险的政策,例如要求成立信贷委员会,扶持地方资产管理公司,促进债转股,鼓励证券化的发展以及促进新的州国有企业资本管理控股公司” writes 米尔豪斯.

“区域资产管理公司可能在不良资产管理中扮演越来越重要的角色,可能是通过增加不良贷款的购买’s,”此举将使国有银行免受过多的贷款违约冲击。

根据Millhouse的说法,这些政策已经取得了一些初步成功,并指向中国银行业监督管理委员会的数据,该数据表明第二季度末的不良贷款率保持在1.74%不变,而净息差则从2.03%提高至2.05%在上一季度。

这些数据对于中资银行上半年的收入来说是一个好兆头,在上半年令人瞩目的经济表现将支撑资产质量的同时,强劲的公司收入也是如此。

米尔豪斯’这篇文章与 新华社 吹捧中国监管机构打击金融业的早期成功。

尽管如此,米尔豪斯仍对中资银行近期债务积累的速度和范围感到担忧,这主要是由于公司的持续增长–尤其是国有企业的杠杆水平。

债务已从2008年的约85%增至今天的150%以上,这在很大程度上是由于中国政府在大金融危机之后推出了信贷驱动的刺激措施,以刺激总需求。

尽管中国已经开展了一场备受吹捧的去杠杆运动,以解决当时积累的巨额债务,但惠誉国际评级(Fitch Ratings)前分析师查理·楚(Charlene Chu)等观察家 这些努力实际上并没有降低信贷与GDP的比率,也没有减少名义上的未偿信贷额。

相反,他们降低了信贷增长相对于GDP增长的步伐,使2017年成为分子在这期间不超过分母两倍或三倍的第一年。

尽管如此,国际货币基金组织(IMF)预计,到2022年,中国企业和政府债务总额将上升至令人担忧的高水平,接近GDP的300%。

米尔豪斯说,为避免潜在的金融危机,需要进行的一项关键改革将涉及银行的信贷分配程序,以便更好地将资金分配给效率更高的私营部门,而不是非生产性或投机性投资。

“贷款已越来越多地用于提高生产力的领域,特别是产能过剩的房地产市场和工业部门。” he writes.

“SOE’就其规模而言,已占银行信贷的比例不成比例。这使民营企业要么缺乏资金,要么转向更昂贵的影子融资。”

中国监管机构也必须放慢信贷增长的步伐,因为他们目前正在努力进行推定的去杠杆化运动,以及随着国家在健康和福利方面的支出增加而加快消费。

“如果当前的债务积累速度没有减缓,结构改革没有加速,那么中国’财务问题将大大增加,” writes 米尔豪斯. “对于中国政策而言,时间至关重要。”

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