随着央行关闭公开市场的忧虑,市场对7月流动性感到担忧

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中国’下半年开始后,中央银行继续回避公开市场操作,7月3日是连续第九天净流动性收缩。

Market observers in 中国 have expressed concerns that liquidity could be subject to uncertainty in July due to factors including maturation pressure as well as corporate tax payments, yet still generally expect the People’s Bank of 中国 to “修剪峰顶并填满沟壑,以保持资金供应稳定。

中国人民银行于7月3日再次禁止公开市场操作,其理由是: 中文 银行系统仍处于充裕的水平。 700亿元的回购协议到期,使其成为自6月21日以来连续第九天出现净流动性收缩。

而中国人民银行’6月初,中国为增强流动性所做的努力使许多人猜测,中国监管机构已选择缓和正在进行的去杠杆化运动,直到月底,央行才大幅度转变了策略,并大幅减少了当月的注资。

中国人民银行公开市场回购注入5400亿元 运作 在6月初至6月中旬,在最后三分之一期间,净收缩了5000亿元,每月净注入了400亿元。

如果加上中期贷款工具和国库存款业务,每月的注资甚至更低,降至476亿元人民币,远低于5月份的1495亿元人民币。

据交易商称,到7月初,短期资金仍然充裕,长期资本仅略有短缺。 7月3日,隔夜回购利率上升3个基点至2.7%,而基准7天回购利率在整个月度过渡期间下降6个基点至2.84%,而21天回购利率上升1个基点。

许多市场观察员仍对本月剩余时间的流动性水平感到担忧,尤其是鉴于中国人民银行’到6月底的净流动性撤回以及其累积影响的延迟出现。

除了在6月底之前没有注入资金外,本月还将计划发行9175亿元人民币的央行票据,其中包括5600亿元的回购协议和3575亿美元的多边基金。

加剧流动性担忧的另一个因素是在7月下半月开始高峰纳税期,这无疑会抑制流动性,并导致政府存款大幅增加。

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